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电力生产业2014年1月份投资策略动力煤

发布时间:2019-10-13 06:06:57

  电力生产业2014年1月份投资策略:动力煤年末价格变动较小

  主要观点

  月电力行业动态概述

  发电量:全国增速趋稳,水电增速继续趋缓;11月份利用小时:全国全部机组趋稳,水电机组低于预期;电源工程投资完成额:11月份电源投资环比上升;动力煤:北方进入采暖季节,电厂加大冬储力度,小幅推升煤价。

  月行业经济数据跟踪

  电力生产业11月份当月利润总额环比下降;火力发电企业:月累计销售收入同比增长5.0%,累计利润总额同比增长144.1%;水力发电企业:月累计销售收入同比增长5.5%,累计利润总额同比增长3.8%;11月份平均销售单价:水电高于同期水平、火电执行环保电价导致低于同期水平。

  投资建议

  未来十二个月内,维持对电力行业“增持”评级

  水电将是优先发展的领域,未来的可持续发展空间大。建议优先配置未来水电装机容量有较大比例增长的公司,以及母公司有优质水电资源资产注入的企业。

  重点关注:国投电力(600886)、川投能源(600674)、国电电力(600795)

  风险提示

  1、宏观面趋紧,利率飙升导致的系统性风险;

  2、相关行业发展政策推出缓于预期;

  3、在建电站投资金额大幅超支、工期延长;投产水电站来水波动较大。

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