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农药行业天气进入关键窗口期

发布时间:2019-11-28 08:21:40

农药行业:天气进入关键窗口期

7 月份WASDE 报告略有调整

7 月11 日发布的美国农业部7 月份WASDE 报告仅作出了小幅调整,对农作物价格看法中性。由于在加入最新的种植面积数据之外,该报告对美国玉米或大豆产量预测未作调整,最大的意外是尽管美国小麦产量增加,美国和全球小麦库存预测的下调幅度超出预期。

未来几周的天气状况是关键

尽管2013/14 年美国玉米和大豆库存预测高于预期,但对价格的影响不大,因为市场焦点仍是未来几周可能出现的恶劣天气:下周预计将出现的炎热干燥天气可能影响玉米授粉,而近日的潮湿天气可能不利于双季大豆的播种。

除非天气表现显着反常,仍预计价格将下降

尽管可能出现恶劣天气,我们仍认为美国玉米和大豆产量将显着复苏,下半年价格将走低,因为在我们看来,只有天气状况出现更显着恶化才可能限制美国供应反弹。我们对价格走低的预测还反映出南美农作物已实现大丰收及当前全球需求的疲软局面。

小麦库存较低将限制价格下行空间

7 月份的WASDE 报告下调了美国和全球新作物库存,因中国消费量加大完全抵消了全球产量的增长。因此,全球小麦库存预计将降至2008/09 年水平,由于美国农业部的俄罗斯小麦产量预测仍然较高,还有可能进一步下调。我们预计2013年下半年CBOT 小麦价格仍将较CBOT 玉米价格存在大幅溢价。

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