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華安基金陳遜互聯網高增長可化解高估值

发布时间:2019-11-09 09:25:19

华安基金陈逊:“互联+”高增长可化解高估值

中国证券讯 ( 丁宁)今年以来创业板频创新高,使许多投资者担心泡沫聚集来自深圳证券交易所站的数据也显示,截至4月28日,创业板信息技术类个股的行业市盈率达到176倍,在其19个行业分类中位居第二对此,正在发行的华安媒体互联混合基金拟任基金经理陈逊表示,互联企业不担心市盈率高,互联企业的高增长可以化解高估值现实经济生活中,Facebook、百度均是可借鉴的例子

据了解,正在发行华安媒体互联基金主要投资于与媒体与互联相关的子行业或企业,股票投资占基金资产的比例为30%-95%,其中投资于媒体互联相关行业的证券不低于非现金基金资产的80%

“区别于传统行业,互联商业化过程首先是吸引海量用户”陈逊表示,为快速积累用户,互联企业开始时铺的摊子要大要快,前期固定成本高,利润为负,高成长性相对于低盈利,因此市盈率较高但互联企业只要有一个点特别突出就可以快速发展,并补齐短板用户粘性升高以后,互联企业将寻找到合适的流量变现模式,此时固定成本不再是主要成本,随着收入的快速增长,利润增速更快,高增长将化解高估值,降低市盈率

现实社会中,这样的例子很多统计显示,截止今年4月24日,2006年以来百度股价涨幅达33倍,目前市盈率为20倍左右,期间,百度市盈率最高曾高达100倍与之类似的还有Facebook,上市之初Facebook的市盈率达100倍,但现在仅43倍,而公司股价已经翻倍

陈逊表示,互联企业运营好海量用户,用户将持续不断购买相关产品,这区别于传统销售过程的一锤子买卖在此过程中,随着流量增加,用户粘性提高,“变现”就水到渠成最终会形成“时间花在那,钱就花在那”的模式

今年以来,互联医疗、互联教育等凡是带有“互联+”概念的板块均实现不同程度上涨在陈逊看来,互联与传统行业的渗透与两个因素相关:首先,线下产业规模越大,互联公司能够分享的蛋糕越小,针对这块蛋糕的创新也越多其次,互联化需要线下有能力的相关行业与互联对接,因此对信息化程度要求较高

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