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资金汹涌入市令调整胎死腹中

发布时间:2019-09-13 17:29:24

资金汹涌入市令调整胎死腹中,

本周二和周四,由于对GDP和CPI数据过高的担心,导致A股市场出现剧烈震荡。但在一季度GDP和CPI数据公布后,周五A股市场反而出现大幅上涨,几乎收复了周四的失地。由于自2006年8月以来,推动A股持续上涨的根本原因是 流动性过剩 。因此,判断沪深股市是否中期见顶的核心标准,也将是 流动性过剩是否得到逆转 。

●流动性过剩有增无减

最新的数据显示,今年一季度的贷款余额增长超过16%,贸易顺差实现翻番;前两个月消费增速达到14.7%,投资增速飙至23.4%;一季度的GDP和CPI分别同比增长11.1%和2.7%,其中3月份CPI同比上涨3.3%;截至3月31日,中国的外汇储备余额为12020亿美元,同比增长37.36%。这些数据均表明,资金流动性过剩不但没有缓解,反而更加严重。

●居民储蓄加快入市

进入4月份以后,投资者通过各种渠道进入股市的速度加快。每日新增开户数从4月初的15万多户,迅速提升至本周三的近35万户,创出单日开户的新纪录。出于对通货膨胀的担忧,居民不自觉地考虑资产的保值问题。由于赚钱效应的存在,也将刺激场外资金积极进入股市,导致目前的A股市场资金面十分充裕。

●调整预期在上涨中破灭

沪综指从2006年4月突破1308点到2006年6月2日冲高1695点的这段时间,有10个交易日的单日跌幅超过0.5%,其中有3个交易日单日跌幅超过1%。而自2006年8月沪综指突破1757点直到2007年1月4日冲高2847点期间,有16个交易日单日跌幅超过0.5%,其中有7个交易日的单日跌幅超过1%。在2007年3月22日沪综指突破3049点后,至本周三之前,沪综指的单日最大跌幅为0.42%。这些统计显示,在市场预期 即将调整 的过程中,甚至在一些机构建议客户离场的背景下,沪综指却只在本周四下跌了4.52%,大盘走势之强超出大家的预期。可见,股市是不断培养错误理念的市场,当大家都在犹豫、谨慎时,单边的上涨或下跌不会就此简单地改变。

● 五一 前有惊无险

随着股指不断创出历史新高,各类投资者的分歧越来越大,虽然还可能出现 脉冲式 调整,但在至少连续拉出三根跌幅超过1%的中阴线前,A股市场继续震荡盘升的格局很难改变,甚至可以延续到 五一 前。 民族证券 徐一钉


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